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Pricing LYONs under stochastic interest rates
Javier F. Navas |
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En este trabajo, relajamos uno de los supuestos simplificativos del modelo de valoración de LYONs desarrollado por McConnell y Schwartz (1986). Presentamos un modelo que incorpora tipos de interés estocásticos. El precio del LYON lo obtenemos utilizando el método de diferencias finitas modificadas de Hull y White (1990) y la técnica Least-Squares Monte Carlo. Para la emisión realizada por Waste Management, encontramos que el valor del LYON es muy sensible al precio de mercado del riesgo de tipo de interés, y algo sensible al coeficiente de correlación entre los tipos de interés y las rentabilidades de la acción del emisor.
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