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Impacto de cambios en los ticks: La introduccion del euro en el mercado bursátil español David Abad Díaz y Mikel Tapia
Este trabajo analiza empíricamente el efecto que la publicación del beneficio anual tiene sobre el valor de mercado y el volumen de negociación de las acciones admitidas a cotización en el mercado bursátil español para el periodo 1999-2001. Se examina la relación existente entre los cambios en los volúmenes alrededor del anuncio y los cambios en el precio de las acciones así como la sensibilidad del volumen anormal al signo de las rentabilidades anormales acumuladas, además de las diferentes características de las empresas como determinantes de los cambios en la negociación alrededor del anuncio. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto la existencia de contenido informativo en la publicación de beneficio contable anual. Asimismo, detectamos una relación asimétrica entre los volúmenes y rentabilidades anormales en el intervalo (1,1). La actividad de negociación alrededor del anuncio de beneficio anual está relacionada con el número de analistas financieros que cubren una empresa durante el año previo al anuncio además de con el contenido informativo del beneficio y con la magnitud de beneficio inesperado. En cambio, no existen indicios de que esté asociada con al divergencia de opinión de los inversores previa a la publicación, el intervalo de tiempo transcurrido entre la predicción y la publicación, o con el cambio de riesgo.

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