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Un nuevo enfoque dentro la Asignación Global Táctica de Activos: Implementación de un Global Macro Hedge Fund
Juan Laborda Herrero y Ricardo Laborda Herrero |
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Presentamos un nuevo enfoque de Asignación Global Táctica de Activos aplicable a
la creación de un Global Macro Hedge Fund, que incorpora la teoría moderna de formación de
carteras. Nuestra metodología basada en herramientas de análisis cuantitativo nos posibilita explotar
las oportunidades del mercado, en un periodo en el que el crecimiento de la riqueza de los consumidores
será reducido y un management activo será especialmente valorado. Primero, proponemos
la elección de las variables de estado relevantes mediante la clasificación y regresión por árboles
(CART). Segundo, detallamos un nuevo enfoque para estimar la relación entre las variables de
estado y los pesos óptimos de los activos, que consideramos en un contexto long/short por pares
de activos, sin necesidad de modelizar la distribución de rendimientos de los activos subyacentes.
Finalmente, aplicamos un método para asignar la riqueza del fondo entre las apuestas tácticas long/
short, que reduce el downsiderisk ó riesgo de grandes pérdidas, utilizando una medida coherente
de riesgo: la pérdida esperada más allá del VaR (CVaR).
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