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Presentamos un modelo en el que tipo libre de riesgo, riesgo de la empresa, costes
de quiebra, costes de emisión, beneficios fiscales a la deuda, y ratio de beneficios, determinan
la elección óptima de apalancamiento y vencimiento. El modelo asume que la deuda paga un
flujo regular de intereses, permite que la empresa reajuste su estructura óptima al vencimiento
emitiendo nueva deuda a la par, condiciona las deducciones fiscales a la presencia de beneficios
fiscalmente imputables, y considera el impago una decisión óptima y dependiente del tiempo.
Se ofrecen asimismo los resultados de diversas simulaciones donde niveles habituales de apalancamiento,
vencimiento, y primas de crédito, son generados a partir de valores razonables
de los parámetros.
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