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Los determinantes del crédito de los hogares españoles
Fernando Nieto |
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En este trabajo se estima un modelo uniecuacional para analizar los principales factores
explicativos de la evolución del crédito de los hogares españoles, considerando que el comportamiento
de sus determinantes es exógeno. De acuerdo con los resultados obtenidos los fondos
captados por las familias vienen determinados a largo plazo por el gasto real del sector, su riqueza
bruta y el plazo de amortización de los créditos vivos, que influyen positivamente, y por el coste de
los préstamos y la tasa de paro, que afectan con signo negativo. La evolución a corto plazo se ve
influida, además, por las variaciones de los tipos a largo plazo y del empleo. La evidencia que se
aporta sugiere que, en términos generales, la evolución de la financiación recibida por los hogares
en el período analizado está en línea con lo que se deduce de sus determinantes, si bien el elevado
volumen de pasivos alcanzado supone una mayor exposición del sector a variaciones inesperadas
en su renta, en su riqueza o en el coste de la financiación, especialmente en un contexto en el que
los préstamos a tipo de interés variable son cada vez más importantes.
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